在雷诺－日产希望购买通用汽车公司（gm）股份之前，gm已经躲开了众多咨询顾问公司的乌鸦嘴。

今年年初，美林投行说gm将在两年内申请破产，摩根士丹利进一步将之缩短到半年，最短命的预测说gm不会活过5月份。但这一切都被gm顽强地否定了。它还活着，而且在适当地卖掉一些家产后，一季度的销售利润居然有所回升。当然，痛楚的感觉依然强烈，在去年的年报上，gm亏损了10.6亿美元。

gm去年将富士股份卖给丰田只是它的第一次分裂。之后它又悄悄卖掉了手中持有的铃木20%股份，以及最值钱的通用金融公司。2006年7月，gm走到了二次分裂的门槛，这一次不是全体董事会成员的决议，而是一位股东的背叛，那个人的名字叫柯克·科克里安（kirkkerkorian），业界有人用他名字的第一个字母“kk”作为这次出售行动的代号。最新消息称，巴黎和东京方面已经批准了这一计划，雷诺和日产提出分别购买10%的gm股份。

现在，让我们来研究一下“kk行动”的几个关键词，并尝试破解这次行动的各方密码。

关键词一：股价差和买卖时机

对于科克里安来讲，现在向gm提出出售包括自己持有股权在内的20%股份，会是一笔好买卖。因为时机非常好。

根据英国《时代在线》报道，通用汽车的股价，在此前稍早的时候以29.87美元收盘于纽约证券交易所，这个数字比上一个交易日上涨了9个百分点。而日产汽车公司的股价却是从5月以来一直下跌，目前已经跌了20%。

cnn的新闻评述称，“科克里安是一位亿万富翁，他的公司——tracinda拥有gm9.9%的股权，是这家世界最大汽车公司的第三大股东。”如果说在去年的gm出售富士股份给丰田，kk没有得到实利的话，那么此次将gm逼上梁山对他而言，的确是一笔有收获的交易。同时，对gm来说，此时的高股价也意味着在交换股权时可以赚到更多。

关键词二：卡洛斯与失色金牌

如果gm同意转让股份给雷诺－日产，那么他们很可能是希望卡洛斯能帮助gm。

人们称雷诺的总裁卡洛斯·戈恩为成本杀手，甚至有传言认为卡洛斯是上世纪90年代车界奇才“疯狂洛佩斯”的高徒。当年洛佩斯在gm担任采购主管，只要零部件供应商一听到洛佩斯就吓得发抖，因为他清楚所有配套商的成本价。卡洛斯在执掌日产后，当年就使一家亏损大企业回复到盈利水平。

卡洛斯一直高傲地否认对他出任gm或福特ceo的猜测，但此一时彼一时，今年雷诺－日产联盟的业绩差强人意，日产在日本本土的销量已经下降了18%，卡洛斯这个金牌ceo的颜色正在变淡，乘此时收购gm股份，并借机进入通用高层，无疑能抓住自己从巅峰上滑落前的最后一线光芒。

关键词三：押宝中国与大众式风险

gm在和雷诺－日产谈合作的同时，宣布将关闭自己在北美的12家工厂，并将生产线转移到亚洲。业界认为这次很可能就是中国。

现在看看数据，大众和通用可能是中国国内实力最强的两家外资品牌企业，他们都希望在这里得到更多。根据最新公布的数据，2006年上半年，大众汽车（中国）及其两家合资企业上海大众和一汽-大众的销售量同比增长了30.2%。大众中国在2006年上半年销售量稳步增长，以17.1%的市场份额继续领跑中国轿车市场。

紧随其后的就是通用中国，2006年上半年，通用汽车在华业务继续保持稳健增长态势。根据日前通用汽车中国公司公布的公司销售数据：截至到今年6月底，通用汽车在华共销售汽车453832辆，同比增长达47.0%。

当然，押宝中国如果成为将来gm－雷诺－日产三方的共同目标，就意味着世界上最大的汽车联盟要抢占中国市场，这时中国市场高成长性背后的产能过剩风险就将更多地指向这个联盟。大众曾经在中国握有50%的市场份额，中国销量在大众全球市场的贡献度曾达到20%，而现在这两个数字已经下降到17%和11%。通用－雷诺－日产一旦将巨大产能押在中国，无疑也将面临大众式的风险。

事件回放

日前，“雷诺-日产”汽车联盟有意出手拯救gm，最高愿意购买通用20%的股份。一旦“雷诺-日产”完成对gm的收购，完成历史上最大的一次汽车业重组，全球将诞生一个年汽车销量1500万辆的庞然大物。通用汽车公司表示其董事会将认真考虑这一建议。在目前的雷诺-日产联盟中，雷诺持有日产44.4%的股份，日产持有雷诺15%的股份。